Die Erfolge von Sony und Nintendo und auch SEGA ermutigten Microsoft Ende der 90er Jahre selbst eine Spielekonsole auf den Markt zu bringen. Die Xbox gehört zur selben Konsolengeneration wie die PlayStation 2, Nintendo GameCube oder die Sega Dreamcast. Bei der Dreamcast konnte man bereits mit dem von Microsoft gelieferten Windows CE erste Erfahrungen sammeln, weitere Erfahrungen hatte Microsoft mit der Windows-Spiele-Schnittstelle „Direct X“ einbringen können. So war es nur ein kleiner Schritt, eine auf PC-Bauteile basierende Konsole zu entwickeln.

Der Name „Xbox“ wurde aus dem internen Arbeitstitel „Box“ und der Schnittstelle „Direct X“ zusammengesetzt. Eigentlich nur als interne Bezeichnung vorgesehen war, wurde er dann der offizielle Namen der ersten Spielkonsole von Microsoft

Die Xbox wurde zuerst am 15. November 2001 in den USA, am 22. Februar 2002 in Japan und am 14. März 2002 in Europa veröffentlicht. Die Start-Titel waren u. a. Halo: Combat Evolved, Amped: Freestyle Snowboarding, Dead or Alive 3, Project Gotham Racing, und Oddworld: Munch’s Oddysee.

In Deutschland wurde die Xbox zum Preis von 479–540 € am Verkaufsstart angeboten, bereits wenige Monate später wurde der Preis auf 249 € gesenkt, im August 2004 kostete die Xbox dann 149 €, was auch dem Preis der PS2 des Konkurrenten Sony entsprach. Zum Auslieferungsende und Produktionsende im November 2006 wurde die Xbox in vielen Geschäften für 99 € in Deutschland verkauft. Gleichzeitig stellten viele Spielehersteller die Produktion/Entwicklung von Spielen für die Xbox ein und entwickelten nur noch Spiele für die Nachfolgekonsole Xbox 360.

Bis Ende 2005 wurden weltweit ca. 21,9 Mio. Xbox-Geräte verkauft, davon aber nur ca. 1,8 Mio. in der gesamten Asien-Pazifik-Region. Wie hoch die Verkäufe der Xbox nach der Veröffentlichung des Nachfolger Xbox 360 waren, wurde von Microsoft aus Marketinggründen nie bekannt gegeben.

Für Microsoft brachte die Entwicklung, Produktion und der Verkauf der Xbox einen Verlust von ca. 4 Mrd. US-Dollar ein.